預計煤炭價格將逐季走高

     5月26日，秦皇島港煤炭價格再創曆史新高，已經是連續三周創曆史新高。據我們分析判斷，伴隨著奧運會的來臨，煤炭價格的連創新高，預示著國內用煤高峰即將來臨。

    綜合來看，秦皇島港煤炭價(jia) 格再創曆史新高符合我們(men) 的預期，而價(jia) 格上漲的原因則在於(yu) ：安全治理整頓近期有所加強，導致鄉(xiang) 鎮煤礦產(chan) 能繼續受到抑製；由於(yu) 四川地震導致當地煤礦停產(chan) ，四川電煤庫存明顯下降 。從(cong) 5月21日至6月底，鐵路部門將每天增加6列電煤專(zhuan) 列從(cong) 貴州、陝西、河南等地調煤入川，對局部地區煤炭市場，進而對全國市場產(chan) 生影響。

    由於(yu) 接下來的一段時期即將進入用煤高峰，而同時為(wei) 了保證奧運會(hui) 期間電力安全，預計全國電力企業(ye) 庫存將會(hui) 大幅度增加，因此，全國範圍內(nei) 將會(hui) 再現搶運電煤以增加庫存的局麵。在此推動下，我們(men) 預計動力煤價(jia) 格在未來一段時期仍然將會(hui) 保持目前的上漲態勢。而與(yu) 此同時，受搶運電煤影響，煉焦煤和無煙煤也將出現資源和運力受擠壓的局麵，從(cong) 而導致價(jia) 格上漲。

    綜合上述分析，我們(men) 認為(wei) ，未來一段時期煤炭價(jia) 格將會(hui) 呈現持續上漲態勢，同時，受益於(yu) 二季度以來的持續價(jia) 格上調，煤炭公司業(ye) 績也將呈現逐季走高態勢。