微刺激不能長期人為抬高經濟增長率
根據課題組的預測計算，如果在“十三五”期間，保持年均經濟增長速度為(wei) 7.1%，2015至2020年，廣義(yi) 政府債(zhai) 務餘(yu) 額，包括負有償(chang) 還責任的債(zhai) 務、負有擔保責任的債(zhai) 務和可能承擔一定救助責任的債(zhai) 務將合計減少2.06萬(wan) 億(yi) 元，這對緩解政府債(zhai) 務壓力無疑將起到積極作用。
中國季度宏觀經濟模型2014年秋季報告預測：
2014年中國GDP增速為(wei) 7.49%
建議適度下調經濟增長目標至7.2%左右。同時公布的專(zhuan) 家問卷調查顯示，房地產(chan) 投資增速回落和製造業(ye) 產(chan) 能過剩是經濟下行主因。
施普林格出版社、廈門大學與(yu) 經濟參考報社11日在德國海德堡聯合發布中國季度宏觀經濟模型(CQMM)2014年秋季預測報告。報告認為(wei) ，2014年中國經濟增長減速的態勢還將繼續，預計全年GDP增速為(wei) 7.49%。課題組指出，現有的微刺激政策提高了經濟增長率，但持續地應用微刺激政策可能得不償(chang) 失。報告建議在經濟周期下行區間適當下調預期經濟增長率，將2015、2016年的經濟增長目標調整至7.2%左右。
這份報告是課題組的第十七次預測成果。報告指出，由於(yu) 城鄉(xiang) 居民實際收入增長並沒有明顯改善，當前宏觀調控雖然強調微刺激、定向寬鬆等措施，但本質上還是隻能通過基礎設施領域的投資擴張來穩定增長。然而，隨著貨幣供應量水平的持續快速增長以及社會(hui) 融資規模的不斷擴大，不僅(jin) 投資拉動的經濟增長效應持續減弱，而且已積累了大量債(zhai) 務的地方政府也難以再啟動大規模的投資項目。同時，盡管外部經濟環境穩步趨好，但由於(yu) 國內(nei) 勞動工資水平的提高以及人民幣(6.1344, 0.0049, 0.08%)仍將小幅升值，會(hui) 在一定程度上抑製出口的增長。
報告認為(wei) ，2014年，中國經濟增長減速的態勢還將繼續，預計全年GDP增速為(wei) 7.49%。其中，由於(yu) 去年三季度經濟增速的基數較高，而且預計房地產(chan) 投資還將繼續下滑，外需短期內(nei) 回升力度也不大，因此，第三季度的同比增長率將微降至7.42%，第四季度可能回升到7.62%。2015年的四個(ge) 季度將延續2014年的態勢，前低後高，全年GDP增速將放緩至7.37%。
課題組負責人、廈門大學宏觀經濟研究中心主任李文溥表示，近三年的宏觀經濟運行情況說明，如果不采取現有力度的微刺激政策，中國的經濟增長率，顯然要低於(yu) 現有的經濟增長實績。
但是，短期的需求刺激隻能用於(yu) 熨平周期波動，在經濟的自然穩定增長率較低的情況下，不可能長期人為(wei) 地抬高經濟增長率。持續地應用微刺激政策實現高於(yu) 經濟自然穩定增長率的預期經濟增長目標，可能得不償(chang) 失。李文溥說，目前的7.5%增速是建立在貨幣超發基礎上的。2014年上半年，社會(hui) 融資規模已經突破10.57萬(wan) 億(yi) 元，創曆史最高水平；上半年廣義(yi) 貨幣供應量(M2)增長了14.7%。預測表明，全年廣義(yi) 貨幣供應量(M2)增長將達到14.2%，超過年初製定的廣義(yi) 貨幣供應量(M2)增長13%的目標，也高於(yu) 2013年13.6%的增速。今年的貨幣供應，將使明年在經濟增長減速的同時，通貨膨脹壓力加大。如果2015年、2016年繼續將經濟增長的預期目標維持在7.5%左右，宏觀經濟成本可能太高，不利於(yu) 將宏觀經濟調控的主要精力轉向全麵深化改革和調整經濟結構、轉變經濟發展方式。
課題組認為(wei) ，如能將2015、2016年的經濟增長目標調整至7.2%左右，除了有利於(yu) 一定程度上改善主要宏觀經濟運行指標外，還有利於(yu) 降低政府債(zhai) 務負擔，有利於(yu) 深化改革，且並不會(hui) 增加就業(ye) 壓力。
根據課題組的預測計算，如果在“十三五”期間，保持年均經濟增長速度為(wei) 7.1%，2015至2020年，廣義(yi) 政府債(zhai) 務餘(yu) 額，包括負有償(chang) 還責任的債(zhai) 務、負有擔保責任的債(zhai) 務和可能承擔一定救助責任的債(zhai) 務將合計減少2.06萬(wan) 億(yi) 元，這對緩解政府債(zhai) 務壓力無疑將起到積極作用。
報告認為(wei) ，下調增長目標還有利於(yu) 政府適當減少頻繁的穩增長微刺激政策調控操作，將主要精力、工作重心集中於(yu) 落實全麵深化改革和調結構、轉方式上去，提高潛在經濟增長率，有利於(yu) 在下一輪的經濟增長上行階段，爭(zheng) 取更好的經濟增長實績。
模擬計算結果還顯示，即使是在現有經濟結構下，如果2012年和2013年GDP增長率從(cong) 7.65%和7.67%降至7.2%，也僅(jin) 會(hui) 減少就業(ye) 16.71萬(wan) 人和16.73萬(wan) 人。如果考慮第三產(chan) 業(ye) 的服務比重變化，則這一經濟增速減緩所減少的就業(ye) 機會(hui) 甚至更少。考慮到我國目前就業(ye) 市場上需求人數與(yu) 求職人數比約為(wei) 1.11，即需求比供給大11%，將經濟增長目標下調至7.2%左右，並不會(hui) 產(chan) 生就業(ye) 問題。
發布會(hui) 上同時公布的年度中國宏觀經濟形勢和政策問卷調查顯示，68%的受訪專(zhuan) 家認為(wei) 房地產(chan) 業(ye) 投資增速回落以及全國商品房銷售麵積同比下降是中國當前宏觀經濟麵臨(lin) 的主要下行壓力；62%的專(zhuan) 家認為(wei) ，製造業(ye) 產(chan) 能過剩問題加劇是主要下行壓力。
