一帶一路金融大動脈計劃啟幕 中行首發離岸債30億美元

隨著中國“一帶一路”戰略規劃的推進，中國銀行率先搶閘發債(zhai) 籌資。

根據記者獲得的銷售文件顯示，中行此次計劃海外發行四個(ge) 幣種，包括離岸人民幣、歐元、新加坡元和美元的中期票據。

據消息人士透露，該筆債(zhai) 券已於(yu) 上周進行全球路演，發債(zhai) 所得資金將存於(yu) 中國銀行的各家海外分行，主要用於(yu) “一帶一路”項目的融資服務。

首發四幣種債(zhai) 券

銷售文件顯示，該筆債(zhai) 券包括三年期、五年期、10年期的美元債(zhai) 券，指導息率分別為(wei) 同期美國國債(zhai) 附加140個(ge) 基點、150個(ge) 基點和180個(ge) 基點；離岸人民幣兩(liang) 年期債(zhai) 券的息率在3.75%左右，四年期新加坡元債(zhai) 券息率則為(wei) 3%左右。

上述消息人士表示，中國銀行將會(hui) 根據投資者興(xing) 趣決(jue) 定是否增發歐元債(zhai) 券，“但融資規模尚未確定，每幣種債(zhai) 券目前是按基準規模，市場估計整體(ti) 發行量可能至少30億(yi) 美元，甚至達到60億(yi) -70億(yi) 美元。”

債(zhai) 券銷售文件顯示，此次美元債(zhai) 券由中行香港分支發行，離岸人民幣以及新加坡幣債(zhai) 券則分別由其阿布紮比、新加坡分行發行，發債(zhai) 所得將被用於(yu) “公司一般營運用途”。

同時，據債(zhai) 券募集說明書(shu) 顯示，該次債(zhai) 券發行是中行今年為(wei) “一帶一路相關(guan) 項目”提供200億(yi) 美元信貸資金的計劃的一部分。

“美元、歐元、新加坡元和人民幣都是中行主要的貨幣，美元、歐元都是國際上交易時經常會(hui) 用的，尤其是歐元現在利率很低，因此很多國際機構都在海外發歐元債(zhai) ；而中行在境外也是常發人民幣債(zhai) 的，所以本身是有這個(ge) 資金需要。盡管新加坡本身經濟不是很大，但是新加坡元的債(zhai) 券市場還是一個(ge) 很活躍的市場。”穆迪亞(ya) 太區管理部高級副總裁鍾汶權在接受本報記者采訪時表示。

他續稱，中行此次發四種貨幣債(zhai) 券主要為(wei) 了滿足不同投資者的需求，同時考慮到資金本身的用途、發債(zhai) 成本以及投資者多元化的考慮，使得發債(zhai) 計劃更為(wei) 靈活，在不同幣種、年期上可以進行調配。

巴克萊（Barclays）、花旗集團（Citigroup）、新加坡星展銀行（DBS）和匯豐(feng) （HSBC）將與(yu) 中行作為(wei) 此次的主承銷商。摩根大通、高盛、渣打、 第一海灣銀行（ First Gulf Bank）等則在各幣種債(zhai) 券的發行中擔任簿記行。

此外，中國銀行董事長田國立3月曾表示，中行將努力成為(wei) “一帶一路”的金融大動脈，今年該行計劃為(wei) “一帶一路”國家提供不低於(yu) 200億(yi) 美元的貸款授信額度，未來三年達到1000億(yi) 美元。

離岸債(zhai) 券發行升溫

離岸人民幣債(zhai) 券市場經曆了年初的短暫冷寂之後，近月來已明顯升溫。隨著人民幣國際化步伐的提速，海外政府與(yu) 機構對發行人民幣債(zhai) 券的興(xing) 趣亦明顯增加。

繼英國政府去年10月發行首隻人民幣主權債(zhai) 後，蒙古國也計劃發行人民幣主權債(zhai) 。據公開資料顯示，蒙古國目前正在市場為(wei) 三年期人民幣債(zhai) 券進行路演，最終票麵利率定在7.5%，略高於(yu) 其初始指導價(jia) 的7%。

同時，日本三菱東(dong) 京銀行計劃發行麵向日本國內(nei) 機構投資者的3.5億(yi) 元的2年期人民幣債(zhai) 券，有望成為(wei) 日本首個(ge) 發行人民幣債(zhai) 券的實體(ti) 機構。

“去年第一季度人民幣發債(zhai) 非常興(xing) 旺，因為(wei) 很多房地產(chan) 公司預計到2014年市場情況不會(hui) 太好，為(wei) 了補充他們(men) 的流動性，他們(men) 便很活躍地去發債(zhai) 。但是今年一季度，一方麵國內(nei) 利率下降，很多國內(nei) 機構看到在國內(nei) 發債(zhai) 利率比海外發債(zhai) 還低，所以從(cong) 成本來考慮，他們(men) 去海外發債(zhai) 的動力沒有那麽(me) 大。”鍾汶權表示。

同時，他認為(wei) ，在今年一季度房地產(chan) 企業(ye) 比如佳兆業(ye) 風波的影響，導致一些投資人對於(yu) 房地產(chan) 公司會(hui) 有些擔憂，市場情緒也不是很好，在定價(jia) 方麵有一定困難，因此也造成了今年一季度發債(zhai) 的減少。

根據本報記者從(cong) Dealogic獲得的數據顯示，今年迄今為(wei) 止，中國企業(ye) 離岸人民幣債(zhai) 券共16筆，累計發行金額為(wei) 25.66億(yi) 美元，相比之下，2013年同期發行15宗，累計金額為(wei) 38.3億(yi) 美元，去年同期則錄得多達58宗，發行金額累計150億(yi) 美元。

此外，中資機構海外發債(zhai) 的幣種呈現多元化的格局，今年至今，發行1筆澳元債(zhai) 券，金額為(wei) 10.97億(yi) 美元；10單歐元債(zhai) 券，發行金額達72.06億(yi) 美元；港元和新加坡元債(zhai) 券分別為(wei) 6宗、4宗，累計金額則為(wei) 7.04億(yi) 美元、5.46億(yi) 美元。相比之下，美元債(zhai) 券仍然占據主導地位，今年至今共發行67宗，累計金額達到499億(yi) 美元。

貝萊德（BlackRock）亞(ya) 洲信貸部主管Neeraj Seth在6月24日記者會(hui) 表示，該公司今年一直增持中國債(zhai) 券，較年初略多，是投資最大比重地區之一，“主要由於(yu) 當局大力反腐打貪、對付失控的債(zhai) 務和經濟放緩，我們(men) 預期中國將進一步降低借貸成本和穩定樓價(jia) 。”

同時，他透露，目前貝萊德持有中國的金融債(zhai) ，包括有銀行擔保信用狀支持的票據和證券。在中國住宅銷售轉弱及佳兆業(ye) 集團出現一些企業(ye) 管治突發事件後，該公司更傾(qing) 向於(yu) 投資優(you) 質投資級別的房地產(chan) 債(zhai) 券。