四季度將是水泥行業階段性反轉的關鍵時刻

部分業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，9月進入傳(chuan) 統需求旺季，且目前水泥企業(ye) 多是在微利或虧(kui) 損中運行，為(wei) 提升利潤，部分集中度較高的地區，水泥企業(ye) 將會(hui) 推動價(jia) 格上漲，所以四季度將是行業(ye) 階段性反轉的關(guan) 鍵時刻。

今年下半年，基建投資仍是穩增長的重要抓手。繼“一帶一路”戰略規劃出台後，近期國務院又調整了固定資產(chan) 投資項目資本金比例，以促進投資穩增長。

據了解，先是國家發改委擬通過國家開發銀行、農(nong) 業(ye) 發展銀行向郵政儲(chu) 蓄銀行定向發行長期專(zhuan) 項債(zhai) 券建立專(zhuan) 項基金，用於(yu) 基礎設施建設。緊接著，國務院常務會(hui) 議又提出調整和完善固定資產(chan) 投資項目的資本金比例製度。這些刺激政策的推出，將有力解決(jue) 地方政府因債(zhai) 務管控而導致項目資本金不足的難題。專(zhuan) 家認為(wei) ：“基建投資的持續加碼，也會(hui) 給建材行業(ye) 帶來一定需求。”

雖然從(cong) 國家統計局發布的上半年經濟數據來看，固定資產(chan) 投資同比增長11.4%，增速比一季度回落2.1個(ge) 百分點，但基建領域卻逆勢大漲。交通部發布數據顯示，今年上半年，公路水路完成固定資產(chan) 投資7188億(yi) 元，同比增長9.5%，略高於(yu) 去年同期。從(cong) 中國鐵路總公司發布的投資情況看，今年鐵路項目投資進度也好於(yu) 以往。另外，今年國家層麵還推出七大工程包，預計投資超過10萬(wan) 億(yi) 元，僅(jin) 上半年就累計完成投資3.3萬(wan) 億(yi) 元。“這中間，建材板塊看點還是有的，而且集中在新型建材領域。”中國建材業(ye) 聯合會(hui) 一位負責人表示。不過，建材企業(ye) 的機會(hui) 也不是全部都有，目前主要涉及以下三類：

一是管網類：國內(nei) 市政管網曆史欠賬較多，管網建設和服務均有一定空間。近期水十條、PPP模式探索等政策傾(qing) 向性明顯。二是環保類：產(chan) 品能通過創新升級，替代傳(chuan) 統方案，開拓應用空間。如集成房屋替代零配件、玻纖複合材料替代鋼/鋁材、搪瓷鋼板拓寬應用領域。三是家居類：主要是消費者選擇比較多的品類，如吊頂、衛浴陶瓷、塗料、密封材料等，在品牌上可實際提升企業(ye) 份額及盈利。

此外，玻纖材料成建材行業(ye) 上半年的惟一盈利亮點。截至上半年，雖然建材子行業(ye) 的管材下降8.51%、耐火材料下降24.56%、水泥製造下降34.81%、玻璃製造下降85.67%，但玻纖行業(ye) 上半年淨利增速卻高達196.71%，較去年同期增長52.91%。

9月初，華東(dong) 、中南和西北地區隨著天氣好轉，水泥需求保持溫和上升態勢，局部地區價(jia) 格小幅震蕩上揚。其中江蘇、安徽、湖北、湖南、甘肅等地上調幅度10元在20元/噸。隨著下遊需求環比的提升，下半年，水泥市場將有所改善。

部分業(ye) 內(nei) 人士認為(wei) ，9月進入傳(chuan) 統需求旺季，且目前水泥企業(ye) 多是在微利或虧(kui) 損中運行，為(wei) 提升利潤，部分集中度較高的地區，水泥企業(ye) 將會(hui) 推動價(jia) 格上漲，所以四季度將是行業(ye) 階段性反轉的關(guan) 鍵時刻。

隨著國企改革尤其是央企改革的落地，海螺水泥、金隅股份、冀東(dong) 水泥、萬(wan) 年青、福建水泥、青鬆建化、亞(ya) 泰集團、尖峰集團、同力水泥等水泥企業(ye) ，下半年可能都會(hui) 有改革動作，這也將使企業(ye) 的創新力量得到釋放，轉化為(wei) 新的生產(chan) 力。