2017年中國水泥行業展望

2015年水泥行業(ye) 陷入了前所未有的低穀,水泥價(jia) 格在前兩(liang) 年持續下滑的基礎上繼續下滑至低點，2016年一季度，全國P.O42.5水泥市場平均價(jia) 格更是跌破250元/噸,水泥行業(ye) 有史以來首次出現一季度虧(kui) 損20億(yi) 的局麵，企業(ye) 虧(kui) 損麵不斷擴大，5月份國務院頒布《關(guan) 於(yu) 促進建材工業(ye) 穩增長調結構增效益的指導意見》（國辦發〔2016〕34號），為(wei) 水泥行業(ye) 的供給側(ce) 結構性改革提出了明確目標和化解產(chan) 能過剩政策措施，在政府和行業(ye) 協會(hui) 的推動下，水泥錯峰生產(chan) 的力度和廣度加大，及上遊煤炭行業(ye) 價(jia) 格上漲和公路運輸超限治理至運輸成本上升等多重因素的推動，8月份以後水泥價(jia) 格得到快速回升，全年行業(ye) 效益較去年出現大幅增長，預計全年將超過500億(yi) 元。2017年是深化供給側(ce) 改革的關(guan) 鍵之年，水泥行業(ye) 將加快推進去產(chan) 能政策的落實，行業(ye) 效益有望保持持續增長。

（一）產(chan) 業(ye) 環境：全國GDP保持在6.5%~6.7%的合理區間，基建投資快速增長，房地產(chan) 投資增速放緩。

1、2017年是我國“十三五”規劃的關(guan) 鍵之年，也是供給側(ce) 結構性改革的深化之年，全球經濟仍將麵臨(lin) 較大的下行壓力，中國經濟堅持以“穩中求進”為(wei) 發展總基調，經濟運行要保持在合理的區間，GDP增速不會(hui) 低於(yu) 6.5%，預計將保持在6.5%~6.7%的合理區間，經濟繼續保持穩增長。

2、基建投資仍將是經濟穩增長的重要抓手，也是水泥需求的剛性支撐，2016年基建投資保持較快增長，明年再度加快的空間有限，預計2017年基建投資保持在20%左右的增長水平，西部地區有望保持高速增長。

3、中央經濟工作會(hui) 議定調：“房子是用來住的，不是用來炒的”，國家對房地產(chan) 行業(ye) 的信貸可能會(hui) 進一步收緊，仍將加強對房地產(chan) 市場的調控，因此，對房地產(chan) 市場好轉的預期不會(hui) 太高。從(cong) 房地產(chan) 開發企業(ye) 土地購置麵積持續下降可以看出，房地產(chan) 開發投資增長動力不足，短期看，房地產(chan) 投資整體(ti) 走弱還是大趨勢，預計2017年房地產(chan) 投資或將走弱，增速會(hui) 進一步放緩。房地產(chan) 投資的走弱也意味著基建投資會(hui) 加碼，以確保經濟能夠穩定增長。

（二）水泥：需求與(yu) 2016年基本持平，行業(ye) 效益繼續好轉

1、基建投資快速增長是經濟穩增長的前提，雖然國家對房地產(chan) 的調控可能對水泥需求帶來負麵影響，但基建投資的增長對水泥需求的拉動將抵消房地產(chan) 負麵因素所帶來的影響，預計2017年水泥需求波動不大，與(yu) 2016年基本持平或略有下降。

雖然，根據2014年12月10日國家標準化管理委員會(hui) 關(guan) 於(yu) 批準發布GB175-2007《通用矽酸鹽水泥》國家標準第2號修改單的公告，取消32.5複合矽酸鹽水泥於(yu) 2015年12月1日起正式實施，但是2016年的執行結果來看，幾乎效果沒有任何效果，所有32.5複合水泥都變成了32.5R水泥，從(cong) 2016年全年水泥產(chan) 量和品牌結構來分析也驗證了標準修訂後對市場影響力甚微。2017年，全國隻有新疆自治區政府提出5月1日起全疆停止生產(chan) 32.5等級強度水泥，但對全國市場影響不大。

2、需求區域將繼續分化，華北受益於(yu) 京津冀協同發展戰略的實施，水泥需求仍有增長空間；西部地區（包括西南、西北）作為(wei) 重點發展的區域，基礎設施建設項目投資力度較大，水泥需求有一定的增長。

3、行業(ye) 協會(hui) 仍會(hui) 加強區域間的市場協調，大企業(ye) 間的合作共贏意識增強，惡性低價(jia) 傾(qing) 銷的現象有望進一步減少，自律限產(chan) 保價(jia) 仍將是行業(ye) 緩解產(chan) 能過剩所造成供需失衡的重要手段，預計2017年水泥市場價(jia) 格總體(ti) 仍將呈現穩中有升的態勢，行業(ye) 效益有望繼續好轉。預計全年行業(ye) 利潤會(hui) 同比增長超過30%。

（三）化解產(chan) 能過剩：行業(ye) 協會(hui) 加快推進“去產(chan) 能”，水泥錯峰生產(chan) 力度、廣度會(hui) 繼續加大，取消32.5複合矽酸鹽水泥有望得到落實，階梯電價(jia) 加速落後產(chan) 能退出。

1、2017年是深化供給側(ce) 結構性改革的關(guan) 鍵之年，要推動“三去一降一補”五大任務取得實質性進展。國家發改委把化解產(chan) 能過剩作為(wei) 重中這重的工作，作為(wei) 產(chan) 能嚴(yan) 重過剩的水泥行業(ye) “去產(chan) 能”任務艱巨，中國水泥協會(hui) 提出組建省區級水泥投資管理公司創新試點方案，力推設立省級水泥行業(ye) 結構調整專(zhuan) 項資金，加快推進行業(ye) “去產(chan) 能”的政策落實，2017年有望取得實質性進展。

2、國辦發〔2016〕34號文件將推行錯峰生產(chan) 列入水泥行業(ye) 化解產(chan) 能過剩的政策之中，加上環境約速力的增強，各地方政府對大氣汙染治理力度增強，有了政策的支持，加上政府和行業(ye) 協會(hui) 的推動，2017年對錯峰生產(chan) 的監督管理會(hui) 進一步增強，錯峰生產(chan) 的範圍和力度會(hui) 更大，階梯電價(jia) 加速落後產(chan) 能退出，對水泥效益的回升也會(hui) 帶來積極的影響。