今年前兩月宏觀經濟運行趨穩 基建民間投資增速回升

記者綜合多方預測，在需求回暖等多項因素的影響下，今年前兩(liang) 月，我國民間投資和基建投資增速有望回升，帶動固定資產(chan) 投資平穩增長。

中信證券首席經濟學家諸建芳表示，目前中國工業(ye) 行業(ye) 產(chan) 能利用率已經攀升至77%的較高水平，隨著產(chan) 能利用率的提高，未來資本開支的擴張將是一個(ge) 確定性很高的趨勢。周期性行業(ye) 產(chan) 能已經出清，“去產(chan) 能”政策也將會(hui) 逐步調整，預計逐漸允許一些產(chan) 能利用率高、價(jia) 格回暖明顯的行業(ye) 進行新建和擴張產(chan) 能。新一輪的資本開支擴張周期有望開啟，從(cong) 而拉動民間投資和周期性行業(ye) 投資增速回升。預計2018年1月至2月固定資產(chan) 投資增速為(wei) 7.2%，與(yu) 2017年1月至2月持平。

交通銀行首席經濟學家連平也預測1月至2月投資增速為(wei) 7.2%。他表示，去年全年固定資產(chan) 投資新開工項目同比增長6.2%，投資到位資金增長4.8%，增速都低於(yu) 固定資產(chan) 投資增速，預示投資動力可能走弱。但施工項目計劃總投資額同比增長18.2%，有利於(yu) 投資增長。近期周頻的中鋼協綜合鋼材價(jia) 格指數基本保持平穩在114點左右，市場供需狀況整體(ti) 平穩。從(cong) 高頻的主要鋼材價(jia) 格走勢來看，1月至2月基本保持平穩，但部分鋼材價(jia) 格在春節後一周有所上漲，螺紋鋼、圓鋼、熱軋卷板、鍍鋅板卷最近上漲明顯，可能表明春節後投資需求逐漸回暖，但對前兩(liang) 個(ge) 月的投資數據拉動較為(wei) 有限。

和投資走勢相似，多位專(zhuan) 家預測，今年前兩(liang) 月我國的工業(ye) 生產(chan) 數據也將保持穩定增長。招商證券首席宏觀分析師謝亞(ya) 軒表示，1月份重卡、挖掘機等工程機械銷量增速大幅回升，這其中固然有一定的春節錯位因素的擾動，但依然反映了短期內(nei) 國內(nei) 需求的韌性。另一方麵，自去年11月以來出口增速始終維持在10%以上，這也有助於(yu) 國內(nei) 生產(chan) 的穩定。因此，預計1月至2月工業(ye) 增加值同比增長6.2%。

“從(cong) 高頻數據來看，2018年1月至2月份六大集團耗煤量同比增長15.8%，2017年同期增長15.6%，較前值小幅增長0.2個(ge) 百分點。從(cong) PMI數據來看，2月份中采PMI為(wei) 50.3%，前值為(wei) 51.3%，回落1個(ge) 百分點。曆史數據顯示，春節所在月份PMI往往會(hui) 出現回落，2月份PMI回落幅度在可控範圍之內(nei) ，製造業(ye) 總體(ti) 仍延續擴張態勢。”

消費方麵，諸建芳表示，2018年消費存在以下兩(liang) 方麵的利好因素：一方麵，居民收入增速的反彈對於(yu) 2018年的消費增速有很強的支撐作用，居民收入的改善正在逐漸傳(chuan) 導到消費，消費的回暖，尤其是可選消費的回暖正在逐漸兌(dui) 現；另一方麵，預計未來CPI將迎來趨勢性反彈，2018年CPI有望回升至2.5%至3.0%的區間，CPI的回升會(hui) 促進實際消費和名義(yi) 消費增速的回升。